升阳：“保时捷手里74.1％，德国政府20.1％，流通出来的只有5.8％了。”

秦天思：“空投们要还的股份总量大概是大众总股本的10.4％。”

升阳：“他们还不上，该怎么办？”

秦天思：“一旦交易成功，大众股价大涨，空投就会巨亏，而且是持续巨亏。最终会因为交不起保证金而爆仓。就在保时捷公开股份的第二天，法兰克福交易所一开盘就出现了血淋淋但又戏剧性的一幕——所有做空大众的对冲基金都疯了一样去抢市场上仅剩的大众股票。因为他们的疯抢，大众的股价又从210欧元涨到了519欧。到了第三天，甚至到了1005欧。两天股价暴涨500％。这也让大众一时间超过了石油巨头沙特阿美，成了全球市值最高的企业。”

升阳：“空投们不是亏着抢，抢了更亏？”

秦天思：“但还是得抢，不动就是死。这就叫——轧空。关键时刻还是德国政府出面斡旋，让保时捷得饶人处且饶人，释放自己足够的股票，才让空投们平了仓。当然，价格是市场最高价。这场世纪初的大逼空让无数空投倾家荡产，有人计算过他们的损失加在一起，起码是200亿美元以上。”

升阳：“保时捷赢了吗？光赢空投有什么用？”

秦天思：“问得好。皮耶希看了半天好戏，他能力大、脾气大，更不容别人质疑。他看着四表弟要来收购自己，却是风轻云淡、和颜悦色地说，‘你要啊？我给你啊！来，位子让给你。’”

升阳：“有诈？”

秦天思：“四表弟的原计划是先从15家银行里借贷100亿欧元，等收购完大众，再用大众账上的现金还债。再不行，大众旗下还有宾利、兰博基尼，都可以卖掉回笼资金。

升阳：“这不就是，先借钱收购花呗，等成功后，再用花呗还收购的钱？”

秦天思：“哈哈哈，差不多。大众是保时捷体量的15倍，保时捷没那么多钱。大众那边说，‘保时捷，你先解释下账上的巨额债务，把帐还了，咱们再商量怎么合并。’”

升阳：“怎么还谈上了呢？保时捷一口气吃进大众75％的股份，不就完事了吗？”

秦天思：“之前的世纪逼空，保时捷卖出了一部分大众的股份，再加上一直高涨的股价，卖出之后，保时捷自己也吃不消再买回去了。最终，保时捷持股大众股票50％左右，要完成收购，只有谈判。只不过，08年底到09年初，正赶上全球金融海啸。保时捷主营业务一落千丈，一边想吞掉大众，但吞了个骑虎难下。一边是银行欠债，光是利息就高得惊人。保时捷顿时资金吃紧，进退两难。”

升阳：“皮耶希想要拖垮四表弟。”

秦天思：“市场上流言，四表弟要把祖上的家产败空了。最后，四表弟不得不向表哥皮耶希交了底，跟对方借钱。皮耶希对四表弟落井下石，反收购了保时捷。”

升阳：“天哪天哪天哪，这场旷日持久、家族内斗、血洗空投的保时捷收购大众的大战，最终被大众反收购了。”